在被疫情偷走的这几年里，消费市场发生了翻天覆地的变化。
面对反复无常的疫情，消费意愿下降、经济低迷成为各行各业营收的外部掣肘，成本上升、销售下滑、物流受阻，上半年的调味品企业，日子不是那么好过。
时间已来到7月，我们通过19家调味品上市企业上半年最新市值的总结，来看看调味品行业到底是否已进入增长的降速通道？
（备注：上表中统计的上半年市值数据，为6月30日收盘时的数据。上市的调味品企业分属于A股、港股等不同上市板块，市值已根据最新人民币对港元汇率进行换算。）
01
“酱油茅”缩水,餐饮渠道需求下滑
海天味业作为调味品类的绝对龙头企业，上半年亿的市值，远超其他18家同类赛道上市企业市值之和，寡头效应明显。但是亿与海天年度巅峰时期市值亿元相比，缩水了亿元。
二级市场对海天味业的态度发生转变的重要原因，与其年一季报有关。年一季度海天味业实现营收72.1亿元，同比仅微增0.72％；净利润为18.29亿元，同比下滑6.36％，扣非净利润17.91亿元，同比下滑5.49％。
这是海天味业年上市以来营收、净利增速首次下滑至个位数。
除了营收微增之外，一季报还显示出海天味业的其他重要指标均出现不同程度的下滑，尤其是海天味业主打的酱油产品，一季度实现营收40.76亿元，同比下滑0.53％，这让二级市场投资人心生忧虑。
海天味业餐饮渠道占比高达60%，其次才是消费者，也就是说餐饮行业为海天酱油贡献了6成以上的营收占比，家庭消费只是其不到4成的构成。
但在年至今，疫情影响下，很多城市禁止堂食，造成大量餐饮企业无法正常营业。即便在管控不严的城市也因为疫情，消费者外出用餐频率明显降低。
海天味业在调研记录里显示，年餐饮开门营业的比例甚至远低于年，而在开门营业的餐厅中，上座率几乎达不到以前的8成。疫情造成餐饮渠道需求下滑是无可回避的事实，而对海天味业这样严重依赖餐饮渠道的企业来说，损失是巨大的。
02
涪陵“点菜成金”，累计涨价14次
半年内，涪陵榨菜的市值变动下降了不到30亿，变化不是很大。
一直以来，涪陵榨菜也是资本的宠儿，半年内累计有33家机构对涪陵榨菜给出业绩预测，预计年其净利润均值为10.08亿，较去年同比增长35.82%。
虽然，年报显示其年营收25.19亿元（同比+10.82%），归母净利润7.42亿元（同比-4.52%）。但即便如此，不少券商在最新的调研报告中仍给出了“强推”及“买入”评级，资本的“偏爱”可见一斑。
一包2元的榨菜能够年销25亿元，并且年赚7亿元，但这还不够。涪陵榨菜背后的掌门人周斌全的目标是未来三至五年内实现百亿元销售额。
根据欧睿咨询数据，包装酱腌制品行业规模从年的30亿元增长至年的82亿元，年复合增速达9.7%。至年末，以零售额计的包装榨菜市场份额计算，涪陵榨菜已经拿下36.41%，较第二名鱼泉榨菜的11.50%已高出两倍以上。
-年11月，涪陵榨菜产品直接或间接提价累计已达14次，从0.5元逐步进入3元时代。
参照一组数据，年至年，涪陵榨菜主营产品销售量从11.13万吨上涨到了15.32万吨，同比增长37.65%；而主营业务收入则从10.55亿元上涨到25.16亿元，增幅高达.48%。由此可见，涪陵榨菜的发展与产品涨价不无关系。
在这里小编想到了这几天火热的雪莲雪糕，5毛一包的定价13年没涨，一包赚1分钱。假如，雪莲也多涨几次价，在这次雪糕刺客事件当中，又能否出圈，7月在外卖平台销量又能否暴涨%。
03
天味食品去库存战略显奇效
天味食品年年度报告显示，公司实现营业总收入20.26亿元，同比下降14.34%；归母净利润1.85亿元，同比下降49.32%。
不过，天味食品一季报显示，公司主营收入6.29亿元，同比上升20.6%；归母净利润1.0亿元，同比上升25.27%。
近6个月内累计共25家机构，预测天味食品年净利润均值为2.88亿元，较去年同比增长56.09%。
除了业绩有所上涨，二级市场的市值也有了提升。
根据公开数据，在经历了一轮行业周期后，天味进行了一系列积极调整。
渠道管理：-年公司渠道策略出现偏差，经销商库存高企，天味果断选择去库存战略，当前经销商库存已回归合理水平，同时天味开启优商辅商战略，费用投入聚焦潜力市场的基础设施建设，保证经销商利润水平。
权力下放：年下半年天味食品部分销售决策权下放至省区经理及助理，在搭赠政策和市场费用的投放上均给予区域一定操作空间，区域自主权和灵活性提升。
激励与考核：天味年对销售队伍的激励与考核制度进行调整，增加过程指标权重和固薪比例，同时制定了更切合实际的目标，提升销售队伍的积极性和稳定性。
04
恒顺醋业，“不务正业”2年跌没亿
本来以调味品为主业的恒顺醋业，最近却因为跨界雪糕上了热搜。恒顺醋业的雪糕售价为18元/支，这三款雪糕目前主要在恒顺博物馆销售，酱油芝士味的上线了电商渠道。
不仅如此，从年开始，恒顺醋业就涉足过光电、生物工程、制药、房地产、汽车销售、金融等产业，甚至还开过咖啡馆，推出过醋味气泡水。不过，都不曾在市场激起任何“水花”。
除了雪糕与气泡水，恒顺醋业还有意布局当下火热的预制菜业务。
年4月6日，恒顺醋业在投资者互动平台上称，伴随“宅经济”发展，预制菜兴起，公司已积极研发和布局该产品系列，将更方便、更健康的产品提供给消费者。
与这些看似不着调的跨界动作相对应的是，年-年，恒顺醋业的净利润从年的2.81亿元下降至年的1.19亿元，净利润增速从增长64.84%，变至下降62.28%。
年一季度，恒顺醋业的净利润为.15万元，同比下降0.75%。
快消品市场的反应不好，直接传导至二级市场。K线图数据显示，年8月21日，恒顺醋业股价曾创历史新高，达27.42元，总市值一度达亿元。高价之后，恒顺醋业便开启了大幅下跌。截止上半年底，市值仅有.4亿，2年时间左右，总市值蒸发约亿元。
05
年调味品行业的主要任务就是“恢复”上半年，19家调味品上市企业市值总和为.94亿元，平均值为.10亿元。与年末19家企业市值总和.2亿元相比，上半年19家企业市值总和减少.26亿元，同比下降约4%。
但是，我们也发现年行业洗牌之后，包括天味、颐海在内的头部复调企业调整自身战略，回归精耕核心大单品。当前手工火锅料和鱼调料仍是天味的明星大单品，年一季度销售额占比约35%，上述两大单品市占率均居于行业领先地位，牢牢占住了消费者心智。鱼调味料的亮眼表现开始带动其他川调SKU起量，逐渐发力。
在第一食品资讯看来，年下半年调味品行业整体仍然面临成本上行压力、需求恢复迟缓等不利因素，同时各品牌短期内难以再次提价，这对调味品行业而言，不是个好消息。
就如同新零售行业研究员彭辉所指，年对调味品行业是充满波折的一年，经历了疫情影响和原材料涨价等多重不利因素，年调味品行业的主要任务就是“恢复”，既要恢复市场良性发展，又要恢复消费市场的信心和活力。但是今年上游原材料价格仍处于高位，疫情带来的负面影响也还在持续，整体来看，调味品行业的“苦日子”还将继续。对于调味品行业下半年的走势，你有什么样的看法，欢迎留言给我们。
资料参考——
澎湃新闻·澎湃号·湃客—《“酱油茅”腰斩，海天味业高端走不通？》
金融界-《暴跌亿，“酱茅”变味？》
农业行业观察-《年入20亿！涪陵榨菜如何“点菜成金”，成为资本的宠儿》
钛媒体—《涪陵榨菜涨价怪圈：提不上去的利润与消化不了的产能
看财报》
光大证券研究所-《竞争格局显著改善，稳大单品再塑造品牌力——跟踪报告（陈彦彤）》
新京报-《跨界试水雪糕、气泡水，恒顺醋业主业突破仍存桎梏》
德林社-《“看不懂”，百亿恒顺醋业跨界卖雪糕，2年跌没亿，冯柳也被套》
粮油调味营销-《海天、恒顺、天味、梅花……19家调味品企业上半年市值排行榜出炉！》
